Bộ Tài chính Mỹ can thiệp tỷ giá yên và thị trường trái phiếu

Thị trường tài chính quốc tế đang chú ý đến những động thái can thiệp của Bộ Tài chính Mỹ đối với tỷ giá đồng yên và trái phiếu kho bạc. Tygiamoingay cập nhật những diễn biến mới nhất cùng các đánh giá từ giới chuyên gia.

Trong thời gian gần đây, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho thấy Washington sẵn sàng sử dụng các công cụ tài chính để phục vụ mục tiêu đối ngoại, đồng thời can thiệp vào những thị trường quan trọng như ngoại hối và trái phiếu kho bạc Mỹ. Tuy nhiên, hiệu quả của các biện pháp này vẫn gây nhiều tranh luận.


Bộ Tài chính Mỹ can thiệp tỷ giá yên và thị trường trái phiếu
Mỹ tăng sử dụng sức mạnh tài chính trong chính sách đối ngoại
Phát biểu tại Trường kinh doanh Cox thuộc Đại học SMU ngày 8/9, ông Scott Bessent cho rằng Mỹ có thể sử dụng bảng cân đối kế toán như một công cụ để thực hiện các mục tiêu chính sách đối ngoại và hỗ trợ đồng minh.

Argentina là một ví dụ được Bộ trưởng Tài chính Mỹ đề cập. Ông đánh giá chính quyền Tổng thống Javier Milei đang đi đúng hướng và coi Argentina là quốc gia quan trọng trong nỗ lực tăng cường quan hệ của Mỹ tại Tây Bán cầu.


Mỹ tăng sử dụng sức mạnh tài chính trong chính sách đối ngoại
>>>Xem thêm tại: Đầu tư vi mô là gì? Cách bắt đầu đầu tư với số vốn nhỏ

Trước đó, Mỹ đã cung cấp cho Argentina gói hỗ trợ trị giá hàng tỷ USD nhằm giúp ổn định đồng nội tệ và củng cố vị thế của chính quyền ông Milei trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ. Ông Bessent cũng đề cập đến động thái phối hợp giữa Mỹ và Nhật Bản nhằm hỗ trợ đồng yên vào ngày 31/7. Theo ông, Bộ Tài chính Mỹ nắm khá rõ các bước đi dự kiến của Nhật Bản, BOJ và giới hoạch định chính sách nước này.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ đồng thời cảnh báo các nhà giao dịch không nên đặt cược chống lại đồng yên, nhấn mạnh lợi thế về thông tin mà ông đang có. Những tuyên bố này cho thấy mức độ tự tin của ông Bessent đối với các biện pháp can thiệp thị trường gần đây.

Đồng yên tăng mạnh nhưng tác động chưa bền vững
Đồng yên đã phản ứng khá mạnh sau động thái phối hợp giữa Mỹ và Nhật Bản hồi cuối tháng 7. Từ mức gần 164 yên/USD, tỷ giá giảm xuống hơn 155 yên/USD, cho thấy đồng yên tăng giá đáng kể.

Tuy nhiên, hiệu ứng này nhanh chóng suy yếu. Đến cuối tháng 8, đồng yên lại giảm giá, đưa tỷ giá trở về vùng 160 yên/USD. Diễn biến này khiến giới đầu tư đặt câu hỏi về khả năng duy trì tác động lâu dài của hoạt động can thiệp.

Bước sang đầu tháng 9, đồng yên tiếp tục phục hồi. Tỷ giá hiện ở khoảng 153,6 yên/USD và có thời điểm chạm 152,9 yên/USD trong phiên 9/9, mức cao nhất kể từ đầu tháng 2.


Đồng yên tăng mạnh nhưng tác động chưa bền vững
Theo giới phân tích, đà tăng mới của đồng yên chủ yếu đến từ kỳ vọng BOJ có thể tăng lãi suất trong tuần tới và đẩy nhanh quá trình tăng lãi suất sau đó. Việc một số nhà đầu tư đóng các vị thế bán khống đồng yên cũng tạo thêm lực mua.

Dù vậy, các tín hiệu từ phía Mỹ vẫn có tác động nhất định. Ông Bessent được cho là đã thúc đẩy quan điểm BOJ cần tăng lãi suất để hỗ trợ đồng yên.

Ông Lee Hardman, chuyên gia phân tích tiền tệ cấp cao tại MUFG, nhận định những phát biểu của ông Bessent có thể củng cố kỳ vọng rằng Nhật Bản sẽ điều chỉnh chính sách trong nước theo hướng hỗ trợ đồng yên, kết hợp với các biện pháp can thiệp phối hợp.

Bộ Tài chính Mỹ mở rộng mua lại trái phiếu
Không chỉ tác động đến tỷ giá, Bộ Tài chính Mỹ còn tăng cường can thiệp vào thị trường trái phiếu kho bạc.

Ngày 9/9, cơ quan này thông báo mở rộng chương trình mua lại trái phiếu kho bạc dài hạn nhằm hạn chế đà tăng của lợi suất. Động thái được đưa ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đã lên mức cao nhất kể từ năm 2007.

Trong đợt mua lại đầu tiên sau khi chương trình được mở rộng, Bộ Tài chính Mỹ dự kiến mua 6 tỷ USD trái phiếu. Con số này cao gấp 3 lần mức 2 tỷ USD ban đầu.

Trước đó, vào tháng 8, ông Bessent từng cho biết quy mô mua lại sẽ được nâng lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi đợt. Tuy nhiên, mức 6 tỷ USD vẫn thấp hơn kỳ vọng của một bộ phận nhà đầu tư, khi thị trường từng dự đoán con số này có thể lên tới 8-10 tỷ USD hoặc hơn.


Bộ Tài chính Mỹ mở rộng mua lại trái phiếu
>>> Có thể bạn quan tâm: Xem ngay tỷ giá đô la Mỹ mới nhất hôm nay để cập nhật mức giá mới nhất

Phản ứng của thị trường sau thông báo khá tiêu cực. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 4 điểm cơ bản lên 4,845% vào cuối phiên. Trong phiên, lợi suất có lúc đạt 4,935%, mức cao nhất kể từ đầu tháng 11/2023.

Diễn biến này cho thấy quy mô mua lại 6 tỷ USD chưa đủ lớn để tạo lực hỗ trợ đáng kể cho thị trường trái phiếu.

Giới đầu tư hoài nghi về hiệu quả can thiệp
Quy mô mua lại thấp hơn kỳ vọng đã khiến nhiều chuyên gia đưa ra đánh giá thận trọng.

Ông Mike O’Rourke, chuyên gia tại Jones Trading, cho rằng con số 6 tỷ USD gây thất vọng vì thị trường chờ đợi một động thái mạnh hơn từ Bộ trưởng Bessent. Thậm chí, ông cho rằng Bộ Tài chính Mỹ nên cân nhắc từ bỏ hoàn toàn chính sách này.

Trong khi đó, nhà phân tích Krishna Guha của Evercore ISI nhận xét thị trường không mấy ấn tượng với mức mua lại được công bố. Theo ông, một số nhà đầu tư đã kỳ vọng vào một thông báo lớn hơn, khoảng 10 tỷ USD hoặc thậm chí cao hơn.


Giới đầu tư hoài nghi về hiệu quả can thiệp
Các biện pháp can thiệp vào đồng yên và trái phiếu vì vậy đang trở thành những phép thử quan trọng đối với ông Bessent, người thường xuyên được Tổng thống Donald Trump giao nhiệm vụ trấn an thị trường.

Đáng chú ý, việc Bộ Tài chính Mỹ bán euro để mua yên là một động thái khá bất thường và được cho là khiến ECB bất ngờ. Theo các nhà phân tích, một mục tiêu của Washington có thể là hạn chế khả năng Nhật Bản phải bán trái phiếu chính phủ Mỹ để hỗ trợ đồng yên.

Nếu Nhật Bản bán lượng lớn trái phiếu Mỹ, áp lực lên thị trường trái phiếu có thể tăng và đẩy lợi suất lên cao hơn. Vì vậy, hỗ trợ đồng yên cũng có thể liên quan đến mục tiêu duy trì sự ổn định của thị trường trái phiếu Mỹ.

Nợ công và thâm hụt ngân sách vẫn là vấn đề lớn
Bộ trưởng Bessent kỳ vọng việc mở rộng mua lại trái phiếu sẽ hạn chế tình trạng bán tháo trái phiếu dài hạn của Mỹ. Tuy nhiên, giới đầu tư lo ngại chính sách này có thể ảnh hưởng đến uy tín của Bộ Tài chính và tạo ra những tín hiệu không đồng nhất với nỗ lực kiểm soát lạm phát của Fed.

Đợt mua lại 4 tỷ USD được công bố trong tháng trước cũng chưa tạo ra tác động lâu dài đối với lợi suất. Trong khi đó, kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng, áp lực lạm phát gia tăng do xung đột tại Iran và thâm hụt ngân sách tiếp tục là mối quan tâm lớn.


Nợ công và thâm hụt ngân sách vẫn là vấn đề lớn
Bà Subadra Rajappa, trưởng bộ phận nghiên cứu thị trường Mỹ tại Societe Generale, cho rằng còn quá sớm để đánh giá tác động cuối cùng của chương trình mua lại. Theo bà, việc can thiệp cho thấy Washington nhận thức rõ rủi ro từ đà bán tháo trái phiếu dài hạn, bởi lợi suất tăng sẽ kéo theo chi phí lãi vay cao hơn đối với Chính phủ Mỹ và nền kinh tế.

Tuy nhiên, bà nhấn mạnh vấn đề cốt lõi vẫn nằm ở xu hướng nợ công và thâm hụt ngân sách. Nếu những yếu tố này không được giải quyết, các biện pháp hỗ trợ thị trường trái phiếu chỉ mang tính hạn chế.

Nhà kinh tế trưởng Mansoor Mohi-uddin của Bank of Singapore cũng cho rằng các biện pháp của ông Bessent có thể thành công hoặc không, nhưng đang góp phần làm gia tăng sự bất định và biến động trên thị trường.

Trong khi đó, chiến lược gia trưởng Ian Lyngen của BMO cảnh báo việc Bộ Tài chính Mỹ chủ động can thiệp nhiều hơn có thể làm thay đổi hình ảnh vốn có của cơ quan này. Mối lo ngại là sự thay đổi đó có thể ảnh hưởng tiêu cực đến uy tín của trái phiếu kho bạc Mỹ với tư cách một loại tài sản quan trọng.

Kết luận
Các biện pháp can thiệp của Mỹ đối với đồng yên và trái phiếu kho bạc vẫn chưa cho thấy hiệu quả rõ ràng. Trong thời gian tới, chính sách của Fed và BOJ, cùng diễn biến lạm phát, nợ công và thâm hụt ngân sách Mỹ sẽ tiếp tục là những yếu tố đáng chú ý. Tỷ giá mỗi ngày sẽ cập nhật những diễn biến mới nhất về tỷ giá và thị trường tài chính.

Tác giả: Tỷ Giá Mỗi Ngày

Biên tập viên tại Tỷ Giá Mỗi Ngày sở hữu hơn 8 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tư vấn tài chính, chuyên phân tích, cập nhật nhanh chóng giá vàng, tỷ giá và tiền tệ. Nội dung trên website được xây dựng dựa trên dữ liệu thị trường, báo cáo kinh tế và thông tin từ các tổ chức tài chính uy tín trong và ngoài nước.

Hotline: 0888.554.777 - 0902.006.808
Email: tygiamoingay@gmail.com
Địa chỉ: 155 An Dương Vương, P. An Lạc, TP. HCM